新京报贝壳财经讯（记者黄鑫宇）8月11日晚，北交所当前总市值"一哥"锦波生物（即山西锦波生物医药股份有限公司，832982.BJ）发布了2025年半年报。 值得关注的是，在业绩仍旧保持高增长态势之外，上半年这家公司的研发费用被提升到4579.62万元，同比增幅超过85%。此外，锦波生物估值水平在50倍 左右，但半年报显示，上半年仍有多家机构和公募基金"出手"加仓入股了这只股票。 整体来看，半年报显示，截至2025年6月末，锦波生物实现营业收入约8.59亿元，同比增长42.43%；实现归母净利润约为3.92亿元，同比亦增长26.65%。锦 波生物因毛利率堪比贵州茅台，因此有着北交所的"小茅台"之称。今年上半年，锦波生物的毛利率延续了90%以上的水平，具体为90.68%。 对于营业收入本期较上年同期增加42.43%的原因，锦波生物认为，主要源于医疗器械和功能性护肤品收入增长。 其中，医疗器械的增长主要系以A型重组人源化胶原蛋白为核心成分的植入剂产品（三类医疗器械）的收入增长；而功能性护肤品的增长则主要来自"重 源""ProtYouth®"等公司自有品牌收入增长。 以功能性护肤品的营收表现为例，上半年，其实现收入约 ...