市场表现 - 光模块等算力硬件股持续走高 创业板人工智能指数突破前高 光库科技20CM涨停 新易盛涨超6%市值突破2000亿元 中际旭创涨超5% 协创数据涨超11% 星宸科技 富瀚微 锐捷网络跟涨逾4% [1] - 创业板人工智能ETF(159363)价格收涨3.03%创历史新高 成交额达2.67亿元 [1] - 创业板人工智能指数年内累计上涨34.96% 显著跑赢科创AI指数(25.78%) CS人工智指数(21.42%) 中证人工智能指数(26.91%) [3][4] 行业驱动因素 - 美对华关税措施暂停90天 提升资本市场风险偏好 海外算力链估值有望抬升 [5] - 华为发布AI推理领域突破性技术 加速AI应用爆发 算力需求持续大于供给 [5] - 北美四大云巨头2025年合计资本开支预计超3300亿美元 云厂商全面上调资本支出 [5] - 云厂商CapEx-ROI飞轮效应形成 光模块行业迎来"戴维斯双击"局面 [6] 投资机会 - AI主线创新持续带动产业链落地提速 景气创新方向频出 驱动行业加速成长 [6] - AI板块尚未进入过热区间 行情有望向更多AI+领域扩散 [6] - 创业板人工智能ETF约70%仓位布局算力 30%布局AI应用 重点覆盖光模块龙头"易中天" IDC算力租赁 云计算等热门赛道 [6] - 创业板人工智能ETF最新规模超19亿元 年内日均成交超1.5亿元 在同类6只ETF中规模最大 流动性第一 [7]