财务表现 - 公司上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89% [2] - 三大核心财务指标（营业总收入、利润总额、归母净利润）增速均在9%左右 [3] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额达1428.85亿元 [5] - 上半年已派发346.71亿元现金红利，完成52.02亿元股份回购 [6] 业务分项 - 茅台酒基酒产量4.37万吨，销售收入755.90亿元，系列酒基酒产量2.96万吨，销售收入137.63亿元 [3] - 系列酒营收占比提升至13.88%，同比增长18.3%，毛利率达79.87% [4] - "i茅台"数字营销平台实现酒类不含税收入107.60亿元 [3] 市场策略与转型 - 推进客群转型、场景转型和服务转型，通过"音乐+文化"跨界活动吸引年轻消费者 [4] - 53度飞天茅台终端零售价格保持平稳，经销商动销情况良好 [4] - 系列酒通过渠道下沉和场景创新释放市场潜力，茅台1935、汉酱等产品切入中高端市场 [4] 国际化进展 - 海外营收28.93亿元，同比增长31.29%，占行业出口额超七成 [2][8][9] - 覆盖30多个国家和地区，参与APEC峰会、达沃斯论坛等国际活动打造品牌IP [8] - 实施"三步走"战略：从产品出口到品牌出海，最终实现企业国际化 [8] 行业与竞争地位 - 白酒行业面临宏观经济周期与产业调整周期双重叠加，但公司发展态势向好 [2] - 全球烈酒市场规模预计2025年达6031亿美元，公司作为中国高端白酒代表出口潜力巨大 [9] - 基金持仓显示贵州茅台仍为食品饮料行业重仓股前十，4只基金上半年增持 [6] 长期发展展望 - 聚焦高端化、国际化、年轻化三大方向，推进"双轮驱动"和"双碳"战略 [2] - 通过产能扩张与出厂价提升，未来十年业绩有望保持稳健增长 [7] - 坚持"酒文化的极致"定位，强化服务能力以提升消费者情绪价值 [9]