核心财务表现 - 公司上半年营业总收入910.94亿元同比增长9.16% 归母净利润454.03亿元同比增长8.89% [1] - 第二季度营收387.88亿元同比增长7.28% 归母净利润185.55亿元同比增长5.25% [1] - 上半年完成全年营收目标1898.17亿元的47.99% [1] 主力产品表现 - 茅台酒上半年营收755.9亿元同比增长10.24% 第二季度收入320.33亿元同比增长10.99% [3][4] - 通过推出蛇年生肖酒 笙乐飞天 大阪世博会走进系列新品及加大1L装飞天茅台投放强化市场运作 [4] - 直销渠道收入400.1亿元同比增长18.63% 其中i茅台平台实现酒类不含税收入107.6亿元同比增长4.98% [5] 系列酒发展状况 - 系列酒上半年营收137.63亿元同比增长4.69% 较近年30%增速明显放缓 [7] - 第二季度系列酒收入67.41亿元同比下降6.52% [7] - 通过新增茅台1935规格产品 招募经销商及布局即时零售赛道培育第二增长极 [7][8] 行业环境与战略调整 - 白酒行业进入调整期 企业业绩增速普遍放缓 [1] - 公司将全年营收增长目标从15%下调至9% [1] - 通过新品放量缓解主力产品量价压力 依托直销渠道掌握定价主动权 [4][5]