核心财务表现 - 营业总收入98.55亿元，同比增长30.9%，归母净利润10.02亿元，同比增长41.35% [1] - 第二季度营业总收入56.05亿元，同比增长25.45%，归母净利润5.87亿元，同比增长36.04% [1] - 净利率10.57%，同比提升7.27%，每股收益6.58元，同比增长40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率28.38%，同比下降6.22%，主要因营业成本增速34.43%高于收入增速 [1][3] - 三费占营收比8.53%，同比下降25.48%，其中销售费用下降17.5%因广告促销费用减少 [1][4] - 研发费用同比增长19.86%，因公司研发项目投入增加 [4] 资产与现金流状况 - 货币资金85.76亿元，同比增长52.56%，现金资产非常健康 [1][5] - 每股经营性现金流15.73元，同比增长59.63%，因销售规模扩大带动现金流入 [1][4] - 应收账款17.14亿元，同比增长4.13%，占归母净利润比例达116.44% [1][7] 重要资产变动 - 交易性金融资产增长67.78%，因本期购买理财产品 [1] - 应收款项融资增长58.36%，因期末未到期应收票据增加 [2] - 无形资产增长35.08%，因新增土地使用权；其他非流动资产增长121.91%，因设备预付款及门店装修补贴增加 [3] 负债与营运变动 - 应付账款增长42.83%，因应付材料款增加；合同负债增长73.89%，因预收款项增加 [3] - 有息负债2558.14万元，同比增长38.32% [1] - 筹资活动现金流净额下降117%，因支付的普通股股利增加 [4] 投资回报与业务评价 - 去年ROIC为22.17%，资本回报率极强，历史中位数ROIC为15.12% [4] - 业务模式主要依靠营销驱动，需关注驱动力持续性 [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩18.46亿元，每股收益均值12.1元 [7] 机构持仓动态 - 被3位明星基金经理持有，易方达基金萧楠（管理规模304.66亿元）重点持仓 [7] - 富国天惠LOF持有500万股（规模220.55亿元）为最大持仓基金，近一年上涨19.12% [8] - 广发价值核心混合A等4只基金新进十大持仓，富国消费精选30股票A等2只基金增持 [8]