核心财务表现 - 营业总收入21.57亿元同比下降3.06% 归母净利润-761.44万元同比下降162.95% [1] - 第二季度营业总收入10.2亿元同比上升3.2% 但归母净利润-1179.81万元同比下降511.05% [1] - 毛利率10.82%同比增29.78% 净利率-0.42%同比减193.59% [1] 费用结构变化 - 三费总额2.03亿元占营收比9.42%同比增41.11% [1] - 销售费用增长46.25%源于子公司电商业务快速增长及线上推广投入增加 [3] - 管理费用增长6.94%因业务范围扩大导致职工薪酬增加 [3] - 财务费用增长12.72%因保证金存款利率下降导致利息收入下滑 [3] 资产负债状况 - 货币资金3.26亿元同比增23.19% 应收账款3.51亿元同比减15.52% [1] - 有息负债3.16亿元同比增2.67% 短期借款减少18.34%因归还银行借款 [1][3] - 每股净资产8.7元同比减1.52% 每股收益-0.08元同比减161.54% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.08元同比减315.44% 因推广费用增加 [1][5] - 投资活动现金流改善32.99%因理财产品收回及药品批文转让收回投资 [5] - 筹资活动现金流净额降143.23%因归还银行借款 [5] 重大变动项目说明 - 应收款项增89.58%因账期内赊销款项未收回 [3] - 长期股权投资增81.63%因增加参股公司投资 [3] - 在建工程增280.19%因新增非药生产线工程 [3] - 应付账款增57.89%因加强供应商管理利用账期 [3] 税务与研发投入 - 所得税费用增1089.59%因确认上年度汇算清缴差异及调整递延所得税资产 [3] - 研发投入减39.73%因部分研发项目完成 [5] 历史业绩对比 - 去年ROIC为1.74% 净利率0.35% 历史中位数ROIC为9.58% [5] - 2021年ROIC为0.86% 投资回报一般 [5] 现金流管理 - 货币资金/流动负债为61.94% 近3年经营性现金流均值/流动负债为10.4% [6] - 应收账款/利润达2148.6% [6] - 2024年经营活动现金流净额改善至1.28亿元(2023年为-1.15亿元)因加强供应商账期管理和存货周转效率 [6]