公司战略与上市计划 - 公司宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市以推进全球化战略并提升国际品牌形象和综合竞争力 [1] - 公司聘请安永会计师事务所作为本次发行上市的审计机构 [1] - 公司选择"A+H"上市模式主要基于政策支持包括2023年中国证监会明确支持合规企业跨境上市以及2025年证监会宣布持续推动资本市场开放鼓励境内企业赴境外上市 [4] - 公司研发投入占比超30%且海外收入占比达90% H股上市可吸引国际资本并强化全球用户信任及人才吸引力 [4] - 摩根大通高管表示"A+H股"将继续成为香港IPO一大主题 [4] 行业地位与技术优势 - 公司是中国创意软件出海标杆产品矩阵覆盖视频创作绘图创意和文档处理场景以视频创意业务为核心 [5] - 公司自研"万兴天幕"大模型支持AI视频生成单条成本低至0.25元并在SuperCLUE大模型评测中位列国产Top4 [5] 财务表现与商业模式 - 公司2024年整体毛利率达93.22%主要得益于软件订阅制边际成本趋近于零 [6] - 公司AI原生应用收入6700万元同比增长100%其中AI产品万兴播爆贡献AI原生应用总收入的60%以上支持120+语种 [6] - 公司2024年归母净利润亏损1.63亿元期间费用率高达101.94% [7] - 销售费用占比59.03%因海外Google/Facebook获客成本上涨CPC单价同比增加22% [7] - 研发费用占比30.73%因AI服务器年支出2.1亿元且7nm GPU折旧加速 [7] - 管理费用占比12.18%因全球化办公网络扩张推高运营开支 [7] 市场环境与融资背景 - 订阅制虽具成本优势但技术竞争和流量成本压力导致公司将毛利润全部投入运营 [8] - 2025年港股IPO平均超额认购倍数8.2倍AI与全球化概念仍受市场关注 [8]