营收及利润预测调整 - 小米集团第二季度营收预测从1230亿元下调至1140亿元 [1] - 经调整净利润预测从109亿元下调至104亿元 [1] 手机业务表现 - 小米手机出货4250万部按季微增 [1] - 低端组合增加叠加储存成本上升导致预估毛利率略有下降 [1] - 国内二季度部分省市暂停手机及IoT补贴 [1] 创新业务展望 - 智能电动汽车及AI等创新业务板块二季度将进一步减亏 [1] - 创新业务有望在下半年如期盈利 [1] - 二期工厂投产时间略慢于预期导致2025年销量预测小幅下调至40万台 [1] - 2026年70万台的销量预测有上调空间 [1] 估值及评级 - 小米股价自近期高点回调16%后估值呈现吸引力 [1] - 对中期可持续性增长展望不变 [1] - 维持行业首选评级"买入" [1] - 目标价从75.25港元小幅下调至74.4港元 [1]