财务表现 - 25H1实现营收9.4亿元，同比下降9.3% [1] - 归母净利润0.75亿元，同比下降55.2% [1] - 扣非归母净利润0.64亿元，同比下降56.0% [1] - 25Q2营收同比下降3.4%至4.4亿元，降幅显著收窄 [1] 业务亮点 - 电商渠道成长表现亮眼 [1] - 核心大单品展现突出韧性 [1] - 业绩接近预告上限 [1] 发展前景 - 成本变动长期有望抹平，利润弹性将重新释放 [1] - 持续推出新品拓展市场 [1] - 渠道模式逐步理顺 [1] - 海外市场空间即将打开 [1] - 维持买入评级 [1]