核心观点 - 公司7月产销量同比大幅下滑 产量下滑29.24%至24843辆 销量下滑21.73%至25197辆 1-7月累计销量下滑9.46%至215811辆[2] - 乘用车板块全面承压 SUV销量下滑23.67% 轿车销量暴跌65.77% 新能源乘用车销量下滑29.23%且渗透率远低于行业水平[3][4] - 商用车板块表现分化 货车销量增长15.43% 客车销量增长48.44% 但皮卡和多功能商用车销量大幅下滑[3][4] - 上半年预亏6.8亿元 较去年同期盈利3.01亿元大幅恶化 资产负债率74.68% 总负债366.52亿元 现金流持续恶化[7] - 与华为合作的尊界S800车型交付进度缓慢 未能及时贡献收益 公司处于转型关键期[7][8] 产销数据 - 7月产量24843辆 同比下滑29.24% 销量25197辆 同比下滑21.73%[2] - 1-7月累计产量22.02万辆 同比下滑7.76% 累计销量215811辆 同比下滑9.46%[2] - SUV产量4908辆同比下滑44.57% 销量6749辆同比下滑23.67%[3] - MPV产量1471辆同比增长56.16% 销量1248辆同比增长5.58%[3] - 轿车产量2333辆同比下滑56.86% 销量1838辆同比下滑65.77%[3] - 新能源乘用车产量1469辆同比下滑19.11% 销量1925辆同比下滑29.23%[3][4] 财务状况 - 预计2025年上半年净亏损6.8亿元 去年同期盈利3.01亿元[7] - 2024年全年亏损17.84亿元 资产负债率74.68%[7] - 总负债366.52亿元 一季度续亏2.23亿元[7] - 经营活动现金流净流出12.94亿元 筹资活动现金净流出3.34亿元[7] 业务表现 - 商用车板块货车销量10040辆同比增长15.43% 客车销量668辆同比增长48.44%[3][4] - 皮卡销量3229辆同比下滑43.01% 多功能商用车销量1087辆同比下滑40.96%[3][4] - 新能源乘用车1-7月累计销量10222辆 同比下滑34.06%[4] - 新能源渗透率7.6% 远低于行业74.9%的平均水平[4] 战略转型 - 与华为联合打造尊界品牌首款车型S800 定价70.8-101.8万元[7] - 上市48小时预定2108辆 6月大定突破5000辆[7] - 6月26日启动首批交付 规模批量交付需等到8月中旬[7] - 尊界S800开启规模批量交付后有望改善盈利结构[8]