核心观点 - 鹏鼎控股25Q2业绩大超预期 主要受益于消费电子复苏及AI相关业务增长 母公司臻鼎上调资本支出计划以应对高阶AI产品需求 [1] - AI服务器需求强劲推动PCB产品性能升级 公司通过高端HDI产品切入服务器及光模块市场 已获得客户认证 [1] - 汽车与服务器用板业务收入达8.1亿元 同比增长87.4% 公司正扩大与云服务器厂商在AIASIC产品的合作 [1] 财务表现 - 25Q2业绩大幅超出市场预期 [1] - 汽车与服务器用板业务实现营业收入8.1亿元 同比增长87.4% [1] 业务发展 - 把握消费电子复苏周期 积极推动AI眼镜和折叠屏等新产品的开发与量产 [1] - 推动市场知名客户新一代产品认证与打样 扩大与云服务器厂商在AIASIC产品的开发合作 [1] - 新增更多大客户料号订单 份额有望进一步提升 带动FPC价值量与收入体量快速增长 [1] 产能与资本支出 - 母公司臻鼎规划将2025-2026年资本支出提高至新台币300亿元以上 [1] - 近50%资本支出用于扩大高阶HDI和HLC产能 以满足客户对高阶AI产品的未来订单需求 [1] - 加快对高阶HDI及SLP产品的投入 以高端HDI产品切入服务器及光模块市场 [1] 行业趋势 - AI服务器需求强劲增长 对PCB产品性能要求日益提高 包括层数增加、密度提升和传输速度加快 [1] - AI云-管-端需求释放将支撑公司业绩增长 [1]