财务表现 - 2025年中报营业总收入31.58亿元，同比下降1.08% [1] - 归母净利润1.02亿元，同比下降13.01% [1] - 第二季度营业总收入15.43亿元，同比下降8.66%，归母净利润4478.64万元，同比下降50.94% [1] - 毛利率8.4%，同比下降16.49%，净利率3.23%，同比下降12.36% [1] - 三费占营收比2.02%，同比下降18.22% [1] - 每股收益0.09元，同比下降12.46%，每股经营性现金流0.24元，同比上升77.59% [1] - 货币资金9.06亿元，同比上升29.74%，有息负债9204.54万元，同比下降62.55% [1] 财务项目变动原因 - 交易性金融资产变动-100%，因理财产品到期 [3] - 应收票据变动70.07%，因收取银行承兑汇票增加 [3] - 应收款项变动56.47%，因应收客户货款增加 [3] - 预付款项变动-47.61%，因预付原材料货款减少 [3] - 其他非流动资产变动1385.28%，因预付长期资产购置款增加 [3] - 短期借款变动-69.11%，因归还银行借款 [3] - 经营活动现金流净额变动77.59%，因购买商品、接受劳务支付的现金减少 [3] - 投资活动现金流净额变动147.97%，因理财产品及定期存款到期 [3] 业务评价 - 公司去年ROIC为3.67%，近年资本回报率不强 [4] - 去年净利率3.33%，产品或服务附加值不高 [4] - 近10年中位数ROIC为4.07%，投资回报较弱，2015年最低为-4.79% [4] - 公司上市以来28份年报中亏损5次，业绩具有周期性 [4] - 公司业绩主要依靠研发驱动 [4] 机构关注问题 - 公司现有年产69万吨甲醇产能，主要作为醋酸原料自用，部分对外销售 [5] - 公司目前未开展甲醇产品的套保业务 [5]