白银市场行情分析 - 白银短期调整后延续偏强行情的可能性大，但不确定因素增加导致波动率加大 [1] - 伦敦银现突破34.86~35美元/盎司的14年历史阻力，创出新高39.52美元/盎司，COMEX白银创14年高点39.91美元/盎司 [1] - 白银价格从高点调整至36.19美元/盎司后反弹至37.6美元/盎司附近 [1] 贸易关系对白银的影响 - 贸易关系紧张引发经济衰退担忧导致白银短期利空，但中期贸易关系向好趋势利多白银 [2] - 美国"对等关税"暂缓和主要经济体贸易谈判进展降低经济衰退担忧，推动白银价格走强 [2] - 当前贸易谈判持续，维持现状或略有好转的可能性较大，经济复苏预期利多白银 [2] 美联储政策对白银的影响 - 美联储降息预期升温，流动性泛滥预期利多白银走势 [2] - 美国非农数据走弱、通胀未大幅反弹，特朗普政府施压美联储降息，市场预期2025年下半年可能降息2-3次 [2] - 美元与美债收益率走强可能对白银形成短期利空 [2] 工业需求与技术面支撑 - 白银与铜价格常呈现同向波动，铜价偏强为白银提供动力 [3] - 白银技术盘面表现强劲，为价格持续上涨提供支撑 [3] 白银投资策略 - 高波动环境下需重视期权保护与风险管理、跨市对冲等策略 [1][3] - 期权策略可实现风险对冲与收益放大，买方收益无限亏损有限，卖方需承担无限亏损风险 [4] - 买入看涨期权可在白银上涨时获杠杆收益，买入看跌期权可在下跌时获杠杆收益 [4] - 期权可结合现货、期货、波动率构建复杂组合满足不同风险偏好 [4]