业绩表现 - 2025年第二季度单季实现收入30.6亿元，同比增长41%，归母净利润7.0亿元，同比增长23%，扣非净利润6.5亿元，同比增长19% [2] - 2025年上半年合计实现收入54.6亿元，同比增长45%，归母净利润12.0亿元，同比增长41%，扣非净利润10.9亿元，同比增长33% [2] - 销售费用同比增长186%，主要由于市场及营销团队扩充和生态建设推进 [2] 产品研发与技术进展 - 新一代CPU研发进度加快，DCU与国内多家头部互联网厂商完成全面适配 [1][3] - DCU和CPU产品可产生高效协同，互联DF IP实现高带宽低延迟一致性的产品互联 [2] - 架构设计在分支预测算法、吞吐、缓存容量和管理算法等方面大幅提升，重点提升大模型推理和训练性能 [3] - 核心数学库覆盖密集/稀疏线性代数和FFT场景，通过并行、指令集、高效访存与循环展开等技术提升计算访存比和访存命中率 [3] - 在封装工艺上掌握多层高密度布线设计、大尺寸芯片贴装、微凸块结构设计等技术，完成完整的国产供应链整合 [3] 战略与生态建设 - 公司积极推进吸收合并中科曙光事项，旨在打造全产业链信创航母 [1][4] - 吸收合并后计划整合双方资源，实现从高端芯片设计到高端计算机整机、系统的闭环布局，推动国产芯片在政务、金融、通信、能源等关键行业的规模化应用 [4] - 合并后将集中核心优势力量投入智能算力全栈产品及解决方案研发，拓展智算全栈能力，带动国内优势生态伙伴实现产业链的强链补链延链 [4] 市场与盈利展望 - 预计2025-2027年收入分别为142.1亿元、207.0亿元、291.5亿元，同比增速分别为55%、46%、41% [5] - 预计2025-2027年归属母公司股东的净利润分别为29.8亿元、43.3亿元、64.0亿元 [5] - 8月13日收盘价对应2025-2027年PE估值分别为109倍、75倍、51倍 [5]