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研报掘金丨开源证券:春风动力Q2业绩持续高增,维持“买入”评级

公司业绩表现 - 2025H1及2025Q2业绩表现优异,收入、利润增长亮眼 [1] - 2024年各项业务均取得亮眼增长 [1] 全地形车业务 - 2025H1实现销量10.18万辆,销售收入47.31亿元,同比增长33.95% [1] - 出口额占行业74.05%,持续领跑行业出口榜单 [1] - 全地形车通过研发赋能产品持续推新,顺利承接行业高端化红利 [1] 摩托车业务 - 2025H1实现销量15.03万辆,销售收入33.46亿元,同比增长3.03% [1] - 高端化、全球化成效显著 [1] - 内销7.91万台,营业收入16.97亿元,同比增长17.35% [1] - 外销7.13万台,营业收入16.49亿元,同比下降8.5% [1] 极核电动业务 - 2025H1实现销量25.05万辆,销售收入8.72亿元,同比增长652.06% [1] - 新成长曲线雏形已现 [1] 行业与产品前景 - 摩托车产品矩阵丰富且性能表现优异 [1] - 国外、国内业务进入产品放量阶段可期 [1]