业绩表现 - 25H1归母净利润11.0亿元，同比增长45.4% [1] - Q2营收47.3亿元，同比增长6.1% [1] - Q2归母净利润9.4亿元，同比增长43.0% [1] - Q2扣非归母净利润8.8亿元，同比增长38.4% [1] 产品战略 - U8全年目标90万吨，显示产品放量潜力 [1] - "啤酒+饮料"战略成效显著，倍斯特汽水成为首款全国饮料大单品 [1] - 茶饮料收入同比增长98.7%，增速亮眼 [1] 渠道与效率 - "百城百县"工程深化，弱势市场加速突破 [1] - 数字化系统与卓越管理体系协同提升运营效率 [1] - 产能利用率和费用率存在优化空间，盈利路径清晰 [1] 估值与评级 - 2025年PE估值25倍（前值27倍），目标价13.5元不变 [1] - 维持"优于大市"评级 [1]