目标价与评级调整 - 摩根士丹利上调九龙仓置业目标价12.5%至22.5港元 [1] - 维持"减持"评级 [1] 盈利预测调整 - 上调2025-2027财年每股盈利预测4%/4%/1% [1] - 反映零售和写字楼租金负增长幅度较预期温和 [1] - 利息成本预测降低及负债改善 [1] 香港零售与办公楼市场 - 仍等待有意义且持续的香港零售及办公楼复苏 [1] - 对香港零售持谨慎态度 [1] - 消费模式变化、2025年下半年外游增加及失业率上升构成挑战 [1] 股息预测 - 预计2025财年末期股息0.6港元（同比持平） [1] - 全年股息1.26港元（同比增长1.6%） [1]