财务表现 - 2025年上半年公司营收400.92亿元人民币，同比下降2.7% [2][4] - 归母净利润同比增长20.5%至22.71亿元，呈现增利不增收特征 [2][4] - 毛利率同比提升1.9个百分点至34.5%，主要受益于成本结构优化和运营效率提升 [5] 业务分部表现 - 方便面业务营收134.65亿元，同比下降2.5%，减少约3.5亿元 [3][6] - 饮品业务营收263.59亿元，同比下降2.6%，减少约7亿元 [3][8] - 容器面销售额下滑1.3%至67.71亿元，高价袋面下滑7.2%至50.92亿元 [7] - 中价袋面增长8.0%至13.72亿元，干脆面及其他增长14.5%至2.3亿元 [7] - 茶饮料销售额下滑6.3%至106.70亿元，水下滑6.0%至23.77亿元 [9] - 果汁下滑13.0%至29.56亿元，碳酸及其他饮品下滑6.3%至103.56亿元 [9] 渠道与负债 - 经销商数量减少3409个至63806个，直营零售商减少1499个至219124个 [3][6] - 总负债激增43亿元至398.82亿元，负债率攀升4.42个百分点至71.28% [6] - 渠道优化主要因淘汰低效经销商和部分经销商因利润空间压缩退出 [6] 产品策略与展望 - 公司于2024年5月对经典系列方便面提价，桶装面从4.5元提至5元，袋装面从2.8元提至5元 [7] - 7月方便面销售已转为正增长，业务呈现企稳回升态势 [7] - 计划将500ml饮品价格从3元逐步提升至3.5元，1L装坚持4.5元定价策略 [10] - 管理层强调坚持高质量发展路径，通过高毛利新品培育实现可持续增长 [5][9] 行业竞争 - 竞争对手统一上半年收入170.87亿元，同比增长10.6%，净利润12.87亿元，同比增长33.2% [5] - 行业面临创新升级迭代速度与消费者需求不匹配的挑战 [7]