市值表现 - 工业富联总市值在半个月内接连突破6000亿元、7000亿元、8000亿元关口 [2] - 四个月内公司市值暴涨约5000亿元 从4月中旬每股十几元涨至40多元 [2][3] - 8月13日股价大涨10% 市值达8675亿元 8月14日盘中创45.78元/股新高 收盘回落至8583亿元 [2][3] 财务业绩 - 2025年上半年营收3607.6亿元 同比增长35.58% [3] - 归母净利润121.13亿元 同比增长38.61% [3] - 第二季度整体服务器营收增长超50% 云服务商服务器营收同比增长超150% AI服务器营收同比增长超60% [6] 业务结构变化 - 2024年起云计算业务（含AI服务器）以52%占比成为第一大收入来源 超越通信及移动网络设备业务的47% [8] - 云计算业务2024年收入增幅达64.37% 通信设备业务增幅仅3.2% [8] - 工业互联网业务毛利率达45.79% 但2024年收入下滑42.92% [9] AI驱动因素 - AI服务器市场持续增长 全球云服务商AI基础设施资本开支扩张 [6] - 全球前四大云服务商2025年资本支出超3200亿美元 同比两位数增长 [7] - AI手机出货量增长推动终端复苏 2025年全球GenAI手机出货量预计超4亿台 占智能手机市场三分之一 [4] 行业前景 - 2025年AI服务器产值预计达2980亿美元 占整体服务器产值超70% [7] - 全球生成式AI市场规模从2023年150亿美元增至2027年1500亿美元 年复合增长率超86% [7] - 2025年全球AI服务器出货量年增率预计超25% [9] 竞争壁垒挑战 - 云计算业务毛利率偏低 2024年仅4.99% 2023年5.08% 2022年3.96% [8] - 通信及移动网络设备业务2024年毛利率仅9.56% [9] - AI服务器组装技术含量不高 品牌力低于主流服务器厂商 竞争壁垒较弱 [8][9]