市值表现 - 工业富联总市值在半个月内接连突破6000亿元、7000亿元、8000亿元关口，四个月内市值暴涨约5000亿元，8月13日市值达8675亿元，8月14日盘中股价创新高至45.78元/股 [2][3] - 公司股价从4月中旬每股十几元涨至40多元，8月12日涨9.24%，8月13日涨10%，8月14日收盘报43.22元/股，总市值8583亿元 [2][3] 财务业绩 - 2025年上半年营收3607.6亿元，同比增长35.58%，归母净利润121.13亿元，同比增长38.61% [3] - 云计算业务自2024年起成为第一大收入来源，占比52%，通信及移动网络设备业务占比47%，2024年云计算收入增幅64.37%，通信业务增幅3.2% [7] 业务驱动因素 - AI服务器市场持续增长，第二季度整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60% [5] - 消费电子市场复苏，AI手机、可穿戴设备等新兴终端需求回暖，2025年全球搭载GenAI的手机出货量预计超4亿台，占智能手机市场三分之一 [3][4] - 全球云服务商2025年资本支出超3200亿美元，同比两位数增长，AI服务器2025年产值预计达2980亿美元，占整体服务器产值超70% [5][6] 收入结构与毛利率 - 云计算业务毛利率偏低，2024年仅4.99%，2023年5.08%，2022年3.96%，通信及移动网络设备业务2024年毛利率9.56% [7][9] - 工业互联网业务2024年毛利率45.79%，但收入下滑42.92%，低毛利率业务收入增长而高毛利率业务收入下降 [9] 行业趋势与竞争 - 全球生成式AI市场规模预计从2023年150亿美元增长至2027年1500亿美元，年复合增长率超86% [6] - AI服务器组装技术含量低，品牌力弱于主流服务器厂商，竞争壁垒不高，需专注垂直市场或独特产品竞争力以提升长期毛利率 [7][8]