财务业绩 - 2025年第二季度净营收258亿元人民币 Non-GAAP净利润21亿元人民币 [1] - 第二季度GMV达514亿元人民币 同比增长1.7% [1] - 2025年上半年通过股票回购与分红回报股东超6亿美元 [2] 用户运营 - 活跃用户数4350万 其中超级VIP活跃用户同比增长15% [1] - 超级VIP用户贡献线上销售总额的52% [1] 业务表现 - 穿戴类商品实现稳健增长 超级大牌日和超级品类日栏目业绩同比增长17% [1] - 与品牌深度合作的"唯品独家"商品业绩显著增长 [1] - 平台呈现季节性消费特征 防晒衣、凉感T恤等夏日单品及3C数码类国补产品热销 [2] 技术应用 - 依托自研"朝彻"大模型推进人工智能在核心业务场景深度应用 [1] - 人工智能在商品导购、客户服务、创意营销等方面取得可量化成果 [1] 战略展望 - 预计第三季度净营收207-217亿元人民币 同比增长0%至5% [2] - 通过强化买手制好货能力和提升业务模式独特性驱动长期可持续增长 [2] - 招商证券认为平台长期品牌及消费者价值稳固 中金证券维持跑赢行业评级且目标价17.6美元 [2]