财务表现 - 2025财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高 [2] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%至28.16亿元人民币，香港财务报告准则下净利润同比增长108%至36.6亿元人民币 [2] - 收入达18.83亿美元（同比增长22%），经营溢利同比增长59%至785亿美元，期内溢利同比增长112% [3] - 非香港财务报告准则的公司权益持有人应占溢利同比增长22%至386亿美元 [3] - 基础设施方案业务集团（ISG）营收同比增长35.8%，大幅超出市场预期（23.63%）超10个百分点 [4] - SSG方案服务业务集团收入增长19.8%，运营利润率为22.2% [4] 业务亮点 - AI PC占PC销量的30%，远超公司年末达25%的预判 [3] - AI基础设施业务营收同比翻番，液冷技术方案收入增长近30% [4] - 非PC业务营收占比提升至47%，AI手机、AI服务器等业务高速增长 [4] - 联想PC以24.8%的全球市场份额居第一，出货量达1697万台（同比增长15.2%） [4] - 混合式AI战略推动中国区业务复苏，非PC业务收入占比达54.9% [6] 区域表现 - 亚太区（不含中国）收入同比大幅增加39%，美洲区收入同比增长14%，欧洲-中东-非洲市场收入同比增长9% [5] - 中国市场营收同比增长超35%，利润同比增长43%，全球营收占比达25% [6] 战略与展望 - 混合式AI战略（个人智能与企业智能共存互补）是未来10年发展重点 [5] - 发布天禧超级个人智能体、乐享企业超级智能体，实现AI从工具型助手向全场景智能伙伴的跨越 [5] - 公司预计下半年PC市场将保持高单位数增长，并继续扩大市场份额 [4] 毛利率变动 - 毛利率下降1.9个百分点至14.7%，主要因产品组合变化和ISG业务较低的利润率 [7]