核心观点 - 公司2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长10.83%，扣除非经常性损益的净利润1.27亿元，同比增长4.56%，第二季度扣非净利润同比增长49.03%，环比增长495.06%，经营业绩持续向好 [7] - 营业收入16.57亿元，同比下降13.36%，主要受汽车等行业个别客户预算调整影响，但通过AI技术赋能、业务结构优化和管理效能提升，实现了净利润的逆势增长 [7][22] - 经营活动产生的现金流量净额5.69亿元，同比由负转正，大幅改善，主要因客户回款增加及供应商付款减少 [7][22] - 公司现金储备充裕，货币资金7.49亿元，叠加交易性金融资产中1.7亿元结构性存款，合计达9.19亿元，较年初增长47.18% [7] - 资产负债率由年初41.72%降至35.66%，降幅6.06个百分点，总负债14.87亿元，较年初减少22.77%，财务稳健性增强 [7] 财务表现 - 营业收入16.57亿元，同比下降13.36%，营业成本13.48亿元，同比下降12.86% [2][22] - 销售费用1.34亿元，同比下降16.00%，主要因销售人员平均人数减少 [22] - 管理费用2813万元，同比下降11.85%，主要因办公费及咨询服务费减少 [22] - 财务费用1208万元，同比上升132.70%，主要因去年同期汇兑损益及利息收入较多 [22] - 加权平均净资产收益率5.27%，同比提升0.84个百分点 [2] - 基本每股收益0.68元/股，同比下降17.07% [2] 业务发展 - 数字营销服务涵盖广告投放代理、广告方案策划与执行，合作媒体包括字节跳动、腾讯、小红书、哔哩哔哩、新浪、网易、爱奇艺等 [3] - 场景活动服务为客户提供创意策划、场地租赁、物料采购等专业化服务 [3] - 校园媒体营销服务覆盖全国31个省900余所高校，包括校园公告栏、运动场围栏等媒体资源 [3][18] - 主要客户包括中国移动、中国电信、一汽集团、上汽集团、东风集团、伊利、雪花啤酒、工商银行、建设银行等各行业头部企业 [19] 战略布局 - 与科通技术签署战略合作协议，共同开拓芯片销售客户、产业资源共享、AIDC数据中心及算力服务业务布局、海外业务拓展等领域 [9] - 战略投资的常州瑞华化工工程技术股份有限公司于2024年9月在北交所上市，2025年6月完成减持，投资收益率超过70% [10] - 布局体育彩票业务，已在北京、河北、陕西、河南等省市落地30余家商业综合体体彩形象店，签约近1000家院线渠道门店 [10][11] - 自主研发AI赛事预测平台，整合Deepseek等大模型，打造体育知识付费新生态 [11][12] 技术创新 - 持续迭代升级多模态AI产品，构建"AI全链路营销智能体"，实现从策略生成、内容创作、智能投放到效果归因的全链路营销自动化闭环 [12][17] - 打造营销AI Agent，实现7×24小时无人值守的智能营销运转，提升ROI并沉淀专家级资产 [12][17] - 子公司北京橙色风暴、北京三人行时代、安徽三人行数字科技被认定为国家高新技术企业 [18] - 在贵阳设立全资子公司贵州三人行数据要素智能科技有限公司，从事综合数字科技业务 [13] 现金流与资产负债 - 经营活动产生的现金流量净额5.69亿元，同比增加7.09亿元 [2][7] - 投资活动产生的现金流量净额-1.78亿元，主要因支付陕西天成股权投资款和购买结构性存款理财产品增加 [22] - 筹资活动产生的现金流量净额-2.94亿元 [22] - 货币资金7.49亿元，同比增长19.96%，主要因客户回款增加 [22][23] - 应收账款15.54亿元，同比下降33.94%，主要因客户回款大幅增加 [22][23] - 短期借款5.21亿元，同比下降18.79%，主要因提前偿还银行贷款 [22][23] 行业趋势 - 中国广告业正从"规模扩张"向"价值深耕"转型，数字广告成为产业发展核心引擎 [5] - 2025年中国企业营销费用保持增长但增幅同比下滑，移动端和户外为增投重点，种草平台、短视频、平台站内搜索增投比例最高 [6] - AI营销迈入生态演变期，核心能力围绕生成力、推理力、互动力展开，在程序化广告、智能内容生产、私域流量运营及电商场景有突破 [7]