收入表现 - 25Q2收入同比增长7.3%符合市场预期 外部环境波动下彰显品牌韧性 [1] - 茅台酒收入320.32亿元同比增长10.99% 系列酒收入67.40亿元同比下降6.53% [1] 产品结构 - 茅台酒保持稳健增长 "公斤茅台"和非标产品贡献增量 [1] - 系列酒收入下滑主要受去年同期高基数影响 [1] 渠道表现 - 直销渠道收入167.89亿元同比增长16.52% 批发代理渠道收入219.83亿元同比增长1.48% [1] - "i茅台"数字平台Q2实现酒类不含税收入48.9亿元 同比微降0.35% [1] - 直销渠道承担主要增量 批发渠道保持平稳 [1] 经销商网络 - 截至25Q2末国内经销商2280家 净增加137家 [1] - 新增160家经销商均为系列酒经销商 减少23家经销商 [1]