财务业绩表现 - 2025H1公司实现收入105.2亿元同比下降4.4% 归母净利润1.5亿元同比增长189.5% [1] - 2025Q2实现收入54.9亿元同比下降4.1%环比增长8.9% 归母净利润0.5亿元同比增长45.1%环比下降52.7% [1] - 剔除已剥离美国TMD公司影响后 继峰本部2025H1收入31.0亿元同比增长25.0% [1] 业务发展情况 - 乘用车座椅业务收入达19.8亿元 同比实现翻倍增长 [1] - 乘用车座椅业务因研发投入加大及量产前置费用较高 上半年归母净利润亏损0.63亿元 [1] - 截至2025年7月末累计获得24个高质量项目定点 客户涵盖海外豪华品牌/国内新势力龙头/传统高端合资 [2] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率达15.3% 同比提升0.8个百分点 [2] - 2025Q2毛利率同比持平但环比小幅回落 主要系产品结构变化导致合资客户出货占比阶段性下降 [2] - 研发费用率同比提升 但管理/财务费用率显著下降 期间费用率整体保持稳定 [2] 产能与全球化布局 - 合肥/常州等7大基地已如期投产 宁波/北京等3大基地按计划建设中 [2] - 东南亚基地已于上半年投产 欧洲基地建设有序推进 [2] - 产品覆盖新能源及传统燃油车型 市场布局从中国延伸至欧洲/东南亚 [2] 未来展望 - 乘用车座椅业务进入规模化量产阶段 规模效应有望加速释放 [2] - 预计下半年公司利润率将迎来更显著的边际改善 [2] - 预计2025-2027年营业总收入240.6/279.7/308.4亿元 归母净利润4.7/9.7/11.2亿元 [3]