合规危机 - 公司核心产品小儿止咳糖浆因"记录不实、电子数据不可靠"等缺陷被贵州省药监局要求立即停产停售 [2] - 小儿止咳糖浆四年累计营收1763万元，占公司总营收比例不足0.3% [3] - 2024年4月明星产品艾迪注射液因药材提取工序违规被勒令停产，该品种年销售额曾达7.37亿元，占公司营收比重超20% [3] - 2025年6月因商业贿赂被列入信用评价"一般失信"名单，将严重影响其参与各地集采的资格 [4] - 2024年销售费用高达10.97亿元，是研发费用的10倍有余 [4] 经营业绩 - 2024年归母净利润亏损3.17亿元，创上市以来最大亏损纪录 [3] - 2025年上半年预计亏损1770万至2124万元，延续亏损态势 [4] - 主要产品销售减少导致收入下降15%，尽管成本费用压缩20% [4] - 2021年至2024年研发费用从1.36亿元逐年递减至1.01亿元，累计降幅达25.7% [5] - 2024年销售费用占营收比重达38.7% [5] 产品管线 - 艾迪注射液至今未恢复生产，其市场已被竞品快速蚕食 [3] - 在研产品中仅有3款处于临床阶段，且均为仿制药或改良型新药，管线储备明显不足 [5] - 新获批的中药配方颗粒尚未形成规模效应 [6] - 小儿止咳糖浆等OTC产品因质量瑕疵损害品牌口碑 [6] 公司治理 - 实控人窦啟玲家族长期深度干预企业经营 [5] - 2019年窦啟玲通过签订虚假工程合同套取公司资金3294.87万元用于个人消费 [5] - 2018年拟以1.62亿元高价收购窦啟玲名下6套房产，评估增值率超100% [5] - 窦啟玲父女2024年年薪分别高达229.9万元和209.5万元，远超行业平均水平 [5] 财务状况 - 2024年末货币资金仅余2.8亿元，而短期借款达4.3亿元，流动性风险加剧 [6] - 2025年初拟投资1.5亿元建设智能仓储项目 [6] - 加速推进绵阳富临医院等医疗服务板块的整合 [6]