核心财务表现 - 2025年上半年净利润3.4亿美元 按年激增15.1倍 [1] - 净利润增长主因铜产量大幅增长 成本降低及金属价格上涨 [1] - 下半年净利润预计按半年增长4% [1] 产量与运营 - 保守假设下半年铜产量按半年下降10% [1] - Las Bambas铜产量预计按半年下降20% 基于全年指引中点 [1] - 全年产量有望超40万吨 前提是营运不再出现中断 [1] - 6月及7月初因道路封锁影响采矿 但指引已预留缓冲空间 [1] 机构预测与评级 - 2025-2027年净利润预测上调11%至26% [1] - 维持买入评级 [1] - 现金流折现目标价从4.72港元上调至5.25港元 [1] 成本与产能 - 成本降低仅限秘鲁Las Bambas和博茨瓦纳Khoemacau矿山 [1]