近日，虎牙发布2025年第二季度财报，以超预期的表现向市场透露一个积极信号：虎牙的战略转型显著 见效。 这也进一步证实，新的驱动力与角色在虎牙的身上衍生和体现，其已不仅仅是一个直播平台，而是有能 力为整个游戏生态提供价值的综合性服务商。 这背后的增长逻辑与未来潜力，亦值得我们深入拆解。 1、营收结构更加均衡，持续重塑增长逻辑 从财务数据具体来看，第二季度虎牙总收入达15.7亿元，连续两个季度录得同比、环比双增长；在非美 国通用会计准则(Non-GAAP)下，虎牙实现运营利润盈亏平衡，净利润为4750万元，已连续6个季度实现 盈利，毛利率也环比增至13.5%。 这样的收入和利润水平超出市场预期，直观展现了其盈利能力的持续增强。 同时，这背后虎牙的营收结构更加均衡——直播收入企稳，达11.5亿元；游戏相关服务、广告和其他收 入持续强劲，收入同比增长34.1%至4.1亿元，占总收入的比重也大幅提升至26.4%。 如果从流水的角度来看，第二季度虎牙来自游戏相关服务、广告和其他业务的流水已占业务总流水的 40%以上，更体现了这一业务在虎牙整体经营中的重要价值，以及其双轮驱动的增长格局。 用户数据方面，第二季度虎牙总MA ...