风险提示：行业竞争加剧;内需不及预期;地缘政治风险;原材料价格波动;政策调整风险。 结构上 东北证券发布研报称，2025年1-6月我国乘用车累计销量同比增长8.9%，内需增长超预期主要得益于国 家补贴政策刺激，尤其是今年年初政策加码进一步拉动内需增长。25H1燃油车市占率基本保持平稳， 为59.0%;插混车型则为28.7%，市占率稳步提升;纯电则出现了下滑，为12.4%，整体新能源渗透率仅为 41.0%。建议关注：(1)主流市场有强α的车企;(2)中高端市场有高品牌价值的车企;(3)出海高增速车企。 (1)5-20W价格带：2025H1批发销量为926.6万辆，销量同比增长16%。2025年上半年燃油车市占率为 56.1%;插混车型则为17.8%，也现了小幅下滑;纯电则保持了高增速，为26.1%，整体新能源渗透率为 44.9%，自主品牌市占率已经达到76.0%。(2)20-30W价格带：2025H1批发销量196.9万辆，同比下滑 1.0%。燃油车市占率进一步被压缩，为32.5%;插混车型为21.3%;纯电为46.2%，整体新能源渗透率为 67.5%。自主品牌市占率为47.9%，特斯拉的领先优势正在被自主品牌 ...