公司基本情况 - 公司全称为长高电新科技股份公司，股票代码002452，成立于1998年4月23日，2010年7月20日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址为长沙市望城经济技术开发区金星北路三段393号，总股本620,332,085股 [1] - 主营业务包括输变电一二次设备的研发、生产和销售，电力勘察设计和工程总包等，产品涵盖高压开关、封闭式组合电器、成套电器等 [3] 本次可转债发行概况 - 拟发行可转债总额不超过85,557.82万元，每张面值100元，期限6年 [19] - 募集资金拟投向长高电新金洲生产基地三期项目、望城生产基地提质改扩建项目和绿色智慧配电产业园项目 [20] - 可转债信用评级为AA-，评级展望稳定，不设担保 [2][19] 行业背景与发行目的 - 电力行业受益于"碳达峰、碳中和"政策推动，国家电网"十四五"计划投资2.23万亿元，南方电网规划投资6,700亿元 [14] - 公司顺应智能电网和新型电力系统建设趋势，研发数字化、智慧化产品如环保气体绝缘环网柜等 [15][16] - 募投项目旨在提升智能制造水平，扩充互感器、变压器等新产品产能，支持特高压和绿色化转型 [17] 财务与经营数据 - 2022-2024年公司对国家电网销售收入分别为105,644.66万元、127,434.16万元、154,162.85万元，客户集中度高 [3] - 报告期末应收账款净额占流动资产比例达25.50%，主要客户为国家电网和南方电网等央国企 [4] - 2024年归属于母公司股东的净利润25,210.39万元，近三年现金分红占年均净利润比例64.91% [10] 产能与研发能力 - 公司拥有国家级企业技术中心，"隔离开关接地开关类产品"被工信部认定为制造业单项冠军 [16] - 募投项目达产后预计新增固定资产折旧4,544.24万元/年，无形资产摊销61.21万元/年 [6] - 新增产能涉及高压开关、封闭式组合电器等产品，需警惕市场环境变化导致的消化风险 [4] 市场竞争与政策环境 - 智能电网建设推动行业增长，但新进入者增加导致竞争加剧，市场份额前企业实力较强 [6] - 电网企业对供应商资质要求严格，需持续提升产品质量和技术实力以应对竞争 [6] - 行业受宏观经济和电网投资政策影响显著，政策变动可能对业务产生波动 [39]