公司资产与股东结构 - 公司资产位于北京市东二环与三环之间 是首都地标性建筑群 也是目前中国乃至全球规模最大 功能最齐全的综合性商务服务设施之一 由写字楼 商城 酒店 公寓等国际化商务服务设施组成 [2] - 控股股东为中国国际贸易中心有限公司 截至2025年一季度持股比例为80.65% 其股东分别为中国世茂投资有限公司(持股50%)和香港嘉里兴业有限公司(持股50%) [2] 写字楼业务表现 - 拥有四座甲级写字楼 截至2025年一季度综合租金为627元/㎡/月 2021-2024年逐渐上升 而北京写字楼2024年同比2023年降幅达23.7% [3] - 截至2025年一季度末出租率为92.7% 较北京写字楼截至2024年12月整体出租率87.4%高5.7个百分点 [3] - 2024年写字楼营业收入达15.11亿元 同比下降3.16% 占总营收比重为38.63% [3] 商城业务表现 - 国贸商城于1990年开业 2024年客流量为2590万人次 位居全国第17 是北京商城客流量TOP1 [3] - 2024年销售额为191亿元 位列全国第五 在北京位列第二 仅次于北京SKP [3] - 截至2024年末商城业务实现营收12.86亿元 是近五年来最高水平 [3] 公寓与酒店业务表现 - 国贸公寓由南 北两座各30层公寓楼组成 建筑面积约8万平方米 截至2024年末实现营收1.87亿元 是近五年来最高水平 同比提升2.02% [3] - 公司经营两家酒店 分别为北京国贸大酒店和新国贸饭店 截至2024年末酒店运营营收达5.26亿元 同比下降7.59% 主要受宏观经济和国际地缘政治不确定性影响 [3] 财务业绩与负债情况 - 截至2024年末公司实现营收39.12亿元 同比微降1.05% 实现归母净利润12.62亿元 同比提升0.25% [4] - 有息债务规模为10.85亿元 较2023年的15.75亿元下降31.11% 且全部为银行借款 无公司债券 企业债券和非金融企业债务融资工具 [4] - 股利支付率为87.77% 股息率为6.54% 剔除2023年派发特别股息补偿2019-2021年利润分配方案外 股利支付率和股息率均在逐年提升 [4] 机构预测与评级 - 预计公司2025-2027年营业收入达39.36/40.07/40.90亿元 归母净利润达12.80/13.31/13.88亿元 对应PE倍数为16/15/15倍 [4] - 该股最近90天内共有4家机构给出评级 买入评级3家 增持评级1家 过去90天内机构目标均价为26.56元 [6] - 多家机构2025年净利润预测集中在12.81-12.98亿元区间 中金公司预测为11.85亿元 中信证券预测为10.36亿元 [5]