核心财务表现 - 上半年营收95.17亿元，同比增长154.38% [1][2] - 归属于上市公司股东净利润亏损23.08亿元 [1][2] - 经营活动现金流量净额由负转正至22.49亿元，上年同期为-20.57亿元 [2] - 归属于上市公司股东的净资产较上年度末下降41.86%至32.04亿元 [2] 销量与品牌表现 - 上半年总销量67,152台，同比增长139.73% [3] - 极狐品牌销量53,183台，同比增长198.06% [3] - 享界品牌6月交付量突破4,000辆，但此前多个月份销量未超1,500辆 [5] - 极狐品牌约20%销量来自企业端客户 [5] 产品与技术布局 - 享界品牌与华为联合开发高端车型，新增享界S9增程版 [3][4] - 极狐品牌在售车型包括阿尔法T5、S5、T6等中高端纯电车型 [3] - 掌握极光电池、800V高压/5C超充技术，但混动与智能化技术未形成独特标签 [5] 成本与投入结构 - 2020-2024年研发费用从9.73亿元攀升至17.6亿元 [4] - 2025年一季度研发费用4.83亿元，同比增长53.06% [4] - 极狐品牌2024年运营门店320家，享界品牌门店567家 [4] - 极狐品牌2025年计划净增80家门店 [4] 盈利挑战因素 - 采取"以价换量"策略，享界S9增程版较纯电版降价超8万元 [4] - 销量增长尚未达到充分分摊成本的规模 [4] - 四年累计亏损超230亿元 [1][4] 未来经营展望 - 下半年毛利率有望通过新产品投放与降本增效改善 [6] - 将持续推进营销创新、品牌建设与资本运作 [6]