行业背景与电力需求 - 电能占终端能源消费比重将持续提高，预计2030年提升到30%以上，2050年提升至55% [2] - "十四五"期间全社会用电量年均增速约5%，2025年预计同比增长5%-6% [2] - 2025年国网公司经营区电力缺口显著，华北、华东、华中地区分别达2,400万千瓦、3,400万千瓦和2,800万千瓦 [3] - 2025年国网经营范围高峰负荷预计达13亿千瓦，最大日峰谷差率增至35%，峰谷差达4亿千瓦 [4] - 煤电以不足40%装机占比提供60%发电量、70%顶峰能力和80%调节能力，是电网稳定运行的关键 [5] 公司业务与市场地位 - 公司是河北省重要能源电力投资主体，控股火电机组装机占河北南部电网24.35%、北部电网24.94% [6] - 业务聚焦高效清洁燃煤发电和集中供热，为华北地区提供电力、热力及综合能源服务 [6] - 河北省电源结构无核贫水，2024年外电入冀占全社会用电量22.4%，供需处于紧平衡 [5] 募投项目与战略规划 - 拟募集不超过20亿元用于西柏坡电厂四期工程，满足河北南部电网负荷及供热需求 [6][16] - 项目将增强电网调峰能力，提高供电质量，保障区域能源安全 [6] - 战略方向为"传统能源清洁化、清洁能源规模化、多能互补高效化" [7] - 通过扩大清洁高效火电装机规模，发挥基础负荷兜底保障和灵活性调节作用 [7] 财务状况与融资需求 - 近三年平均资产负债率超65%，较高负债率限制持续融资能力 [7] - 募集资金将优化资本结构，降低资产负债率，增强抗风险能力 [7] - 债务融资存在局限性，股权融资可有效处理稳增长与防风险关系 [9] 发行方案与合规性 - 向不超过35名特定对象发行A股，发行数量不超过总股本30%（2.31亿股） [9][15] - 发行价格不低于定价基准日前20日均价80%且不低于每股净资产 [11] - 符合《证券法》《注册管理办法》等法规要求，无禁止发行情形 [13][14] - 募集资金全部用于主业项目，不涉及财务性投资 [15][16]