财务表现 - 公司2025年中报营业总收入2.31亿元，同比下降21.22%，归母净利润1526.66万元，同比上升389.4% [1] - 第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降24.07%，归母净利润745.81万元，同比上升457.8% [1] - 毛利率41.38%，同比增5.34%，净利率6.68%，同比增534.76% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计7363.73万元，三费占营收比31.88%，同比增3.29% [1] - 每股净资产2.01元，同比减13.35%，每股经营性现金流0.06元，同比减0.71%，每股收益0.05元，同比增350.0% [1] 财务项目变动 - 货币资金变动幅度为-50.8%，短期借款变动幅度为-30.39%，长期借款变动幅度为-45.17%，原因均为降低贷款规模，自有资金偿还银行借款 [2] - 财务费用变动幅度为-62.4%，原因为报告期利息费用减少 [2] - 所得税费用变动幅度为148.27%，原因为报告期补缴企业所得税 [2] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2069.11%，原因为报告期有未到期的结构性存款 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.83%，现金及现金等价物净增加额变动幅度为-194.01%，原因为报告期减少银行借款 [2] 业务评价 - 公司去年的净利率为-20.62%，产品或服务的附加值不高 [3] - 公司近10年来中位数ROIC为2.51%，2022年的ROIC为-12.56% [3] - 公司上市来已有年报15份，亏损年份4次 [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 货币资金/流动负债仅为44.58%，有息资产负债率已达21.04% [3] 基金持仓 - 华夏智胜先锋股票C持有196.28万股，新进十大股东 [4] - 华夏智胜新锐股票A持有89.48万股，新进十大股东 [4] - 华夏智胜先锋股票C规模为9.55亿元，最新净值1.4395，较上一交易日上涨1.24%，近一年上涨47.71% [4]