财务表现 - 公司2025年中报营业总收入35.91亿元，同比下降9.99%，归母净利润3.9亿元，同比上升67.53% [1] - 第二季度营业总收入18.6亿元，同比下降13.7%，归母净利润2.17亿元，同比上升42.03% [1] - 毛利率同比增幅51.95%至15.2%，净利率同比增幅86.13%至10.86% [1] - 扣非净利润3.6亿元，同比大幅增长236.33% [1] - 每股收益0.26元，同比增62.5%，每股经营性现金流0.03元，同比减95.57% [1] 费用与负债 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.84亿元，三费占营收比5.12%，同比减15.46% [1] - 有息负债46.42亿元，同比减7.85%，短期借款规模同比增加76.2%，长期借款同比减少29.35% [1][3] - 财务费用同比减65.56%，主要因汇率变动导致汇兑收益增加 [3] 现金流与投资 - 经营活动现金流净额同比降95.57%，因销售收入减少及原料采购支出增加 [3] - 投资活动现金流净额同比增365.38%，因银行大额存单减少 [3] - 筹资活动现金流净额同比增113.02%，因银行借款规模净增加 [3] - 在建工程同比减30.95%，因越南工厂部分工程完工结转固定资产 [3] 资产与偿债 - 货币资金21.18亿元，同比增1.06%，应收账款6.25亿元，同比减2.32% [1] - 现金资产健康，但有息资产负债率达31.74%，货币资金/流动负债为51.72% [4] - 应收账款/利润达152.39%，需关注应收账款状况 [4] 历史与预期 - 公司近10年中位数ROIC为4.68%，2024年ROIC为3.64%，投资回报一般 [4] - 分析师普遍预期2025年业绩6.13亿元，每股收益0.41元 [5]