财务表现 - 2025年中报营业总收入8.83亿元，同比上升10.18%，第二季度营业总收入4.62亿元，同比上升26.64% [1] - 归母净利润-2.15亿元，同比下降75.32%，第二季度归母净利润-1.09亿元，同比下降16.32% [1] - 毛利率-6.77%，同比减144.02%，净利率-25.47%，同比减48.18% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比12.47%，同比减33.11% [1] - 每股净资产10.35元，同比减31.35%，每股经营性现金流-0.37元，同比减192.12%，每股收益-1.06元，同比减73.77% [1] - 货币资金4.38亿元，同比减31.06%，应收账款5.89亿元，同比增12.17%，有息负债16.66亿元，同比增15.78% [1] 财务变动原因 - 营业成本变动幅度39.01%，受生产良率影响导致成本增加 [3] - 财务费用变动幅度-121.17%，因外币汇率变动增加汇兑收益 [3] - 所得税费用变动幅度-57.45%，因递延所得税资产增加 [3] - 经营活动现金流净额变动幅度-211.34%，因销售收款减少和支付职工薪酬增加 [3] - 投资活动现金流净额变动幅度393.43%，因收回理财增加 [3] - 筹资活动现金流净额变动幅度-17769.83%，因偿还债务增加 [3] 业务评价 - 去年净利率为-23%，公司产品或服务附加值不高 [4] - 公司上市以来中位数ROIC为22.28%，但2024年ROIC为-8.53% [4] - 公司上市以来3份年报中亏损2次，显示生意模式比较脆弱 [4] - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算 [4] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债仅为39.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.69% [5] - 有息资产负债率已达34.26%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达138.55% [5] - 流动比率仅为0.91，显示短期债务压力上升 [1][5] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达254.05% [5]