财务表现 - 2025年中报营业总收入6.53亿元，同比上升22.13%，归母净利润4307.77万元，同比上升31.89% [1] - 第二季度营业总收入3.62亿元，同比上升31.4%，第二季度归母净利润2122.52万元，同比上升37.05% [1] - 毛利率30.44%，同比增5.5%，净利率6.85%，同比增7.97% [1] - 每股收益0.12元，同比增31.97%，每股净资产1.97元，同比增11.12% [1] - 扣非净利润4446.97万元，同比增28.12% [1] - 货币资金2.73亿元，同比增11.61% [1] 财务风险 - 应收账款4.72亿元，同比增幅达56.23% [1] - 有息负债5.62亿元，同比增69.25% [1] - 每股经营性现金流0.06元，同比减54.99% [1] - 三费占营收比11.74%，同比增14.06% [1] - 财务费用变动幅度515.37%，主要因银行借款增加导致利息支出增加及汇兑损失增加 [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-55.0%，主要因银行承兑汇票结算的货款回款同比增加致销售商品收到的现金减少及支付的职工薪酬增加 [2] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-87.0%，主要因子公司支付设备和基建款增加及购买定期存单 [2] 业务评价 - 公司去年的ROIC为9.31%，资本回报率一般 [2] - 去年的净利率为7.04%，公司产品或服务的附加值一般 [2] - 近10年中位数ROIC为6.51%，中位投资回报较弱 [2] - 2017年的ROIC为-17.34%，投资回报极差 [2] - 公司上市来已有年报12份，亏损年份1次 [2] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2] - 研发投入变动幅度43.08%，主要因职工薪酬和材料费投入增加 [2] 基金持仓 - 民生加银持续成长混合A持有666.66万股，持仓不变 [3] - 鹏华高质量增长混合A持有638.96万股，新进十大 [3] - 鹏华稳健回报混合A持有198.64万股，新进十大 [3] - 民生加银聚优精选混合持有59.36万股，持仓不变 [3] - 广发量化多因子混合持有55.43万股，新进十大 [3]