财务表现 - 2025年中报营业总收入1.46亿元，同比上升41.64%，主要由于储能业务收入增长 [1][2] - 归母净利润-1630.97万元，同比下降4.37% [1] - 第二季度营业总收入9130.27万元，同比上升86.22%，第二季度归母净利润-186.51万元，同比上升84.81% [1] - 毛利率14.4%，同比减46.74%，净利率-12.32%，同比增24.48% [1] - 三费占营收比23.82%，同比减34.6%，其中销售费用同比减27.74%，管理费用同比增20.9%，财务费用同比减12.76% [1][2][3] 资产负债表变化 - 货币资金2.64亿元，同比增81.10% [1] - 应收账款2.16亿元，同比增74.53%，应收账款/利润达1196% [1][9] - 有息负债357.71万元，同比减29.54% [1] - 存货同比增15.12%，因业务增长发出商品金额增加 [2] - 合同负债同比增85.02%，因预收款项增加 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.71元，同比减64.12%，主要因采购支付增加 [1][4] - 投资活动产生的现金流量净额同比增119.15%，因累计赎回银行理财产品增加 [5] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增39.75%，因上年同期公司限制性股票股权激励以自有资金支付股权回购款 [5] - 现金及现金等价物净增加额同比增60.25%，因累计赎回银行理财产品增加 [6] 业务评价 - 公司业绩具有周期性，去年ROIC为4.62%，近年资本回报率不强 [6] - 去年净利率为3.94%，公司产品或服务的附加值不高 [6] - 公司上市以来中位数ROIC为8.45%，2023年ROIC为-0.14% [6] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [8] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩在3531.5万元，每股收益均值在0.28元 [9]