财务表现 - 2025年上半年营业收入22.42亿美元，同比增长6.8% [1] - 归母净利润6348万美元，同比增长3倍 [1] - 毛利率11.5%，同比提升1.5个百分点 [1] - 净利率2.8%，同比提升2.1个百分点 [1] - 2025-2027年营收预测上调至45.9/49.8/54.8亿美元，同比增长7.3%/8.6%/10.0% [1][3] - 2025-2027年归母净利润预测1.2/1.5/1.8亿美元，同比增长93.8%/23.4%/23.0% [1][3] 区域表现 - 北美地区收入11.4亿美元，同比增长1.7% [2] - 亚太地区收入6.9亿美元，同比增长15.5% [2] - EMEASA地区收入4.0亿美元，同比增长9.4% [2] - 上半年投产31个项目，其中24个来自亚太地区 [2] 业务表现 - EPS业务收入15.3亿美元，同比增长8.6% [2] - CIS业务收入2.3亿美元，同比增长2.9% [2] - HPS业务收入0.9亿美元，同比增长1.7% [2] - DL业务收入4.0亿美元，同比增长3.8% [2] 技术发展 - 上半年获得新订单15亿美元，维持全年50亿美元订单目标 [3] - 推进线控底盘发展，包括线控转向、后轮转向、电子机械线控制动与Motion IQ软件套件 [3] - 8月发布新产品Motion IQ软件套件，提供静默方向盘转向、脱手检测、路面检测等功能 [3] 投资建议 - 目标价上调至8.0港元，对应2026年18.5倍预测市盈率 [1][3] - 距离现价有33%上涨空间 [1][3]