表皮麻醉：市场竞争激烈，公司有望突破利丁双卡组合。传统的利丙双卡麻醉效果不佳，医美机构若使 用非合规产品则面临合规风险，若使用利丙双卡则导致客户流失。科笛的利丁双卡CU-30101 在2019 年 立项，通过持续研发终于实现技术突破，已于2024 年7 月提交NDA，是目前国内进展最快的同类产 品，或将成为第一款获批的利丁双卡麻膏。 机构：东北证券 研究员：李森蔓/杜磊 毛发及皮肤 学平台公司，多元业务齐头并进。公司以消费者痛点为导向，巧妙避开国内竞争激烈的赛 道，洞察未被满足的空白市场，最终选择重点布局局部脂肪堆积管理、毛发疾病及护理、皮肤疾病及护 理以及表皮麻醉四个领域。公司2019 年成立之初先通过代理产品搭建商业化团队，主要目标是锻炼团 队并尽早产生现金流；2025 年起，第二梯队产品（外用米诺环素、外用非那雄胺、利多卡因丁卡因乳 膏）将逐步落地，此类产品空间广阔、竞争格局良好，将推动公司业绩明显扭转；2028年后，公司自研 新药将逐步商业化，助力公司再上台阶。 毛发：脱发治疗需求旺盛，公司构筑丰富产品管线。中国雄性脱发人群及市场规模快速增长，此前市场 以外用米诺地尔和口服非那雄胺为主要治疗方式，但两 ...