财务表现 - 2025年中报营业总收入2.75亿元，同比上升26.88%，归母净利润4291.52万元，同比上升420.44% [1] - 第二季度营业总收入1.42亿元，同比上升47.46%，归母净利润1888.27万元，同比上升286.51% [1] - 毛利率38.99%，同比增11.89%，净利率15.66%，同比增337.08% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3876.43万元，三费占营收比14.08%，同比减44.37% [1] - 每股净资产21.53元，同比增0.8%，每股经营性现金流1.0元，同比增226.79%，每股收益0.46元，同比增420.4% [1] 财务项目变动原因 - 应收款项变动幅度为-27.9%，原因：报告期客户回款增加 [2] - 存货变动幅度为139.4%，原因：业务规模扩大，尚未交付验收项目增加 [2] - 投资性房地产变动幅度为60.83%，原因：自建产业园区楼层出租面积增加 [2] - 合同负债变动幅度为286.59%，原因：报告期末按里程碑收款尚未终验确认收入金额大幅增加 [2] - 租赁负债变动幅度为4156.18%，原因：部分子公司新增房屋租赁面积 [2] - 应收票据变动幅度为844.08%，原因：报告期使用银行承兑汇票的销售结算增加 [2] - 其他应收款变动幅度为190.54%，原因：新增业务所需保证金增加及参股公司分配股利尚未到账 [2] - 管理费用变动幅度为53.02%，原因：实施股权激励计提股份支付费用增加 [2] - 财务费用变动幅度为-367.24%，原因：公司根据日元汇率变化产生的汇兑收益 [2] - 所得税费用变动幅度为1506.47%，原因：公司净利润较上年同期扭亏为盈 [2] 现金流量变动 - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为226.79%，原因：公司销售回款大幅增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1049.4%，原因：使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回较多 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.03%，原因：偿还银行贷款减少 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度为305.59%，原因：经营活动、投资活动现金流量影响 [3] 业务评价与历史表现 - 公司去年的ROIC为0.46%，资本回报率不强，去年的净利率为4.81% [4] - 公司上市以来中位数ROIC为10.88%，最惨年份2023年的ROIC为-2.14% [4] - 公司上市来已有年报3份，亏损年份1次 [4] - 公司现金资产非常健康，商业模式主要依靠研发及营销驱动 [4] 机构关注与公司回应 - 有机构关注公司股价低于发行价，询问管理层对公司发展的信心 [4] - 公司回应称二级市场股价波动受多方面因素影响，目前经营情况稳中向好，将加强"I+"和"国际化"发展战略，积极开拓大客户，加大创新技术研发投入，并通过并购楷码科技等提升核心竞争力 [4]