收购交易概述 - 云南白药全资子公司中药资源公司以现金方式收购聚药堂100%股权，总对价6 6亿元 [1] - 股权转让涉及5位股东，各自持股比例及对应对价：马新宏35%股权(2 31亿元)、马占江20%股权(1 32亿元)、张双17%股权(1 12亿元)、石跃欣14%股权(9240万元)、石光14%股权(9240万元) [4] - 经收益法评估，聚药堂股东权益市场价值为6 79亿元，较账面价值增值111 47% [6] 标的公司业务情况 - 聚药堂专注中药饮片、毒性饮片、直接口服饮片及配方颗粒生产销售，拥有1567个饮片品种(4000余个品规)和240个国标备案配方颗粒品种 [4] - 销售区域以北方为主，与云南白药现有市场形成互补 [5] - 2024年营业收入6 32亿元，净利润6933万元，2024年一季度营业收入1 4亿元，净利润1149万元 [7] - 资产总额7 47亿元，总负债4 26亿元，资产负债率57 02% [6] 战略协同价值 - 收购有助于云南白药拓展省外市场并实现全国布局 [5] - 聚药堂丰富的中药配方颗粒产品线及全品类饮片生产能力可补充公司产品管线 [5] - 聚药堂成熟的线上销售渠道及庞大B端客户资源可提升产业链协同效率 [5] 业绩承诺条款 - 2025-2027年承诺净利润分别为6600万元、5970万元、6390万元，均低于2024年实际净利润6933万元 [8] - 同期承诺营业收入分别为6 24亿元、6 16亿元、6 66亿元 [8] - 行业专家指出业绩承诺低于历史水平可能无法有效激励标的公司提升经营业绩 [8]