收购交易核心信息 - 万疆资本以每股0.6189港元收购中国新零售供应链75%股权，总代价2.228亿港元，并提出强制性无条件现金要约收购剩余25%股份 [2] - 收购价比停牌前股价3.5港元折让82.32%，以不足3亿港元控制市值21亿港元的上市公司 [2] - 收购资金来自王凯莉作为"HuaSheng信托"受益人所获分配的权益，未使用外部融资 [3] 目标公司背景 - 公司前身为新加坡建筑公司S&THLDGS，从事建筑服务及物业投资业务，包括土木工程和物业租赁 [4] - 近三个财年总收益持续下滑，分别为6660万、5560万和5550万新加坡元，净亏损分别为150万、100万和80万新加坡元 [4] - 2024年7月原控股股东以1亿港元出售75%股权，每股0.2778港元较停牌前折让78.79%，2025年1月更名为中国新零售供应链 [4] 股价异常波动 - 收购停牌前股价连续3个交易日暴涨近75%，复牌后再度上涨近40% [2][3] - 两次控制权变更均伴随股价大幅波动，显示典型壳公司特征 [4] 收购方背景 - 收购方万疆资本唯一股东及董事为王凯莉，26岁，系新城控股实控人王振华之女、董事长王晓松之妹 [2] - 王凯莉2021年获北京大学文学学士，2023年获悉尼大学策略公共关系硕士，2024年获伦敦大学学院文学硕士 [5] - 2024年10月起担任AstrumApex投资公司董事，负责物色及评估投资机会 [6] 王氏家族资本运作 - 收购资金源自王振华设立的HuaSheng信托，该信托通过Standard Chartered Trust（新加坡）持有新城发展、新城悦服务等核心资产 [8] - 家族通过"境内实体运营+境外资本运作"双轨体系：王晓松掌控地产开发业务，王凯莉布局港股壳资源 [8] - 信托模式实现家族资产离岸配置，规避个人资金来源审查 [8] 关联业务动态 - 王凯莉2025年2月在上海注册成立"米塔集"潮玩公司，6月在常州吾悦广场开设首家潮玩门店 [6] - 新城系拥有三家上市公司：A股新城控股、港股新城发展和新城悦服务 [6]