财务表现 - 上半年归母净利润8.65亿元 同比下降4.03% [1] - 第二季度归母净利润3.92亿元 同比下降12.70% [1] - 上半年销量180.08万吨 同比增长0.95% [1] - 上半年吨价4908元/吨 同比下降1.4% [1] - 第二季度销量91.7万吨 同比持平 [1] - 第二季度吨价4888元/吨 同比下降1.9% [1] 行业状况 - 1-6月啤酒行业产销量累计同比下降0.3% [1] - 啤酒传统场景消费疲软 [1] - 公司销量表现优于行业平均水平 [1] 业务发展 - 积极开发与新渠道适配的罐装产品 [1] - 拓展啤酒之外的第二发展曲线 [1] - 推出天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等非啤酒品类 [1] - 深化零食折扣店、仓储会员店战略合作 [1] - 协同定制营销激活增量 [1] - 非啤酒品类有望借助原有渠道基础实现较好发展 [1] 估值水平 - 8月15日收盘价55.26元/股 [1] - PE分别为23/22/22倍 [1]