行业环境分析 - 全球经济增速放缓，贸易政策不确定性加剧，地缘冲突频发，但集运市场需求仍保持韧性，亚太和新兴市场推动全球贸易量未大幅下滑[3] - 国际集运市场运价高位震荡且波动性显著增加，内贸市场在政策支持与制造业复苏推动下展现较强稳定性与增长潜力[3] - 世界贸易组织预计2025年全球货物贸易量下降0.2%，世界银行将2025年全球经济增速调降至2.3%[3] - 中国2025年上半年货物贸易进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%，出口规模历史同期首次突破13万亿元，同比增长7.2%[3] - 全国社会物流总额171.3万亿元，一、二季度分别增长5.7%、5.5%，为国内集装箱运输需求提供支撑[3] - 2025年上半年中国社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%，水路货运量48.96亿吨，同比增长4.3%，港口集装箱吞吐量1.73亿TEU，同比增长6.9%[3] - 外贸集运市场受需求波动和贸易摩擦影响，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值1,252.63点，同比降低19.22%[4] - 内贸集运市场受益于政策支持和供需结构改善，泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）均值1,195.00点，较去年同期上涨10.62%[5] - 全球制造业虽运行在收缩区间，但指数连续小幅上升，恢复力度增强，供应链补库需求逐步释放[6] - 中国制造业PMI连续回升，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，工业生产平稳增长带动制造业回暖[7] 公司经营表现 - 2025年上半年营业收入43.84亿元，同比增长24.60%，利润总额6.52亿元，同比增长187.63%，归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比增长231.49%[2] - 经营活动产生的现金流量净额12.18亿元，同比增长131.36%，期末总资产145.29亿元，归属于上市公司股东的所有者权益112.84亿元[2][10] - 基本每股收益0.1210元/股，同比增长231.51%，加权平均净资产收益率4.64%，增加3.13个百分点[2] - 国内海运计费箱量155.73万TEU，同比增长13.94%，集装箱吞吐量828.20万TEU，同比增长13.01%[10] - 国际物流相关业务收入5.03亿元，国内物流相关业务收入38.47亿元，按板块分类海运业务收入37.22亿元，铁路业务收入1.20亿元，公路业务收入5.08亿元[10] - 公司资产负债率仅为22.33%，财务结构稳健，经营性现金流充裕[18] 业务网络与战略 - 公司在全国设立44个海运网点，覆盖156个业务口岸，内贸集装箱吞吐量在国内116个主要港口位列前三，主营国内航线干线33条[11] - 与上海国际港务集团、天津港集团、广州港集团共同打造"三港一航"海上高速FAST精品航线，提升内贸航运服务品质[11] - 与厦门国贸集团达成战略合作，聚焦内贸集装箱物流、海铁联运、供应链金融及数智化联通等领域[12] - 与辽宁港口股份、广州港股份、信风海运物流签署战略协议，共同构建南北物流大通道[12] - 国际航线上运营16艘集装箱船舶，总运力71.66万载重吨，主要用于对外期租[13] - 设有铁路网点8个，覆盖哈尔滨、吉林、西安、昆明、贵阳等关键区域，铁路直发线路21条，海铁线路227条，涉及业务铁路站点254个，覆盖31个省级行政区295个城市[14] - 与国铁集团签订多式联运"一单制"合作协议，实现"一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算"[15] - 截至2025年6月30日，公司拥有自有运力153.01万载重吨，占总运力66.93%，加权平均外租运力75.60万载重吨，内贸集运市场投放加权平均运力156.95万载重吨[21] - 在全球集装箱船舶企业中综合运力排名第25位，位居国内内贸集装箱物流企业前三甲[21] 公司治理与股东 - 招航物流持有公司13.80%股份，为第一大股东，其合伙人包括招商局港口集团、中航信托、泉州交发置业等央企与地方国企[18] - 中外运集运计划自2025年7月15日起12个月内增持公司股份，拟增持金额不低于3.60亿元，不超过7.20亿元，增持价格不超过3.20元/股[17] - 中国外运计划自2025年7月31日起12个月内增持公司股份，拟增持金额不低于3.00亿元，不超过6.00亿元，增持价格不超过3.20元/股[17] - 公司终止发行股份购买招商轮船旗下的中外运集运100%股权及招商滚装70%股权[16] 投资与资产 - 公司投资不超过12.10亿元建造20GP和40HC集装箱，已与10家中标对象签署合同，总价款11.18亿元[25] - 交易性金融资产33.96亿元，主要系结构性存款增加，应收票据0.56亿元，主要系已背书未到期应收票据[24] - 货币资金受限部分包括国内信用证保证金0.32亿元、银行承兑汇票保证金0.21亿元、银行保函保证金6.46万元[25]