核心财务表现 - 公司上半年实现营业收入204.28亿元 同比增长12.12% [1] - 归母净利润同比下降16.62%至19.04亿元 主要因煤炭售价大幅下降导致盈利能力减弱 [1] - 采掘业收入28.87亿元 同比减少18.99% 有色金属业务收入141.82亿元 同比增长20.79% [2] 产品产销与产能 - 铝产品产销分别为87.11万吨和87.14万吨 完成年度计划51.24%和51.26% [2] - 煤炭产销分别为370.78万吨和372.75万吨 完成年度计划51.50%和51.77% [2] - 铝箔产销分别为5.30万吨和4.98万吨 完成年度计划39.28%和36.89% [2] - 冷轧卷产销分别为8.72万吨和8.61万吨 完成年度计划49.83%和49.19% [2] - 公司煤炭保有储量13.08亿吨 可采储量6.05亿吨 电解铝年产能170万吨 阳极炭块年产能80万吨 [2] 资本运作与投资 - 累计回购股份1542.04万股 占总股本0.686% 回购金额2.55亿元 [3] - 对安徽相邦复合材料有限公司增资1.86亿元 获得35%股权 布局纳米陶瓷铝合金高端应用领域 [4] - 收回汇源铝业破产重整债权1.28亿元 [4] 行业展望与战略 - 预计2025年下半年煤炭价格可能出现阶段性反弹但力度有限 下跌空间有限因已跌破成本线 [1] - 煤炭市场供需矛盾有望缓解 价格或企稳回升 受益于国家稳增长和反内卷政策 [5] - 电解铝价格预计持续高位运行 受行业稳增长方案及绿色能源政策推动 [6] - 铝箔行业处于产能释放期 竞争激烈侵蚀加工业务利润 [6] - 公司暂未制定出海计划 因投资金额大、回报期长及不可控风险较高 [4]