财务表现 - 2025年中报营业总收入77.13亿元，同比增长13.99%，归母净利润16.91亿元，同比增长16.78% [1] - 第二季度营业总收入45.52亿元，同比增长11.41%，归母净利润8.88亿元，同比增长20.77% [1] - 毛利率31.55%，同比下降4.62%，净利率22.0%，同比上升2.64% [1] - 三费占营收比4.13%，同比下降23.27%，每股经营性现金流0.25元，同比增长1109.33% [1] - 货币资金46.85亿元，同比增长378.21%，有息负债43.07亿元，同比下降28.53% [1] - 经营活动现金流净额大幅增长1109.17%，主要因收到义乌全球数贸中心招商款15.92亿元 [7] 业务发展 - 公司去年ROIC为11.5%，净利率19.56%，近10年中位数ROIC为7.05% [8] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性 [8] - 义乌1-6月出口表现良好，体现商品刚需性和产业链韧性 [12] - 全球数字贸易中心计划10月开业，今年招商1-3层 [13] - 杭州上城区地块将作为义支付和Chinagoods研发中心 [14] 基金持仓 - 交银新生活力灵活配置混合A持有2390.45万股，为最大持仓基金 [10] - 南方新优享灵活配置混合A增持746.08万股，兴业兴睿两年持有混合A新进十大持仓 [10] - 民生加银成长优选股票A等基金出现减仓 [10] 人才与战略 - 已引进国际大行、头部机构高端人才，将加强跨国管理人才引进 [12] - 通过内部造血、外部引才、校企合作构建人才梯队 [12] - 制定《提质增效重报》行动方案，提升经营业绩和市值管理能力 [12]