核心财务表现 - 2025年H1公司实现营业收入111.13亿元，同比下降3.28% [1] - 归母净利润8.97亿元，同比大幅增长157.96% [1] - 扣非归母净利润8.80亿元，同比大幅增长182.50% [1] - 2025年Q2实现营收45.38亿元，同比增长0.68%，归母净利润4.53亿元，同比大幅增长374.71% [1] 火电业务运营 - 控股发电公司完成上网电量228.37亿千瓦时，同比下降3.52% [2] - 火电上网电量225.34亿千瓦时，同比下降4.06% [2] - 火电平均上网结算电价440.19元/兆瓦时（含税），同比下降0.11元/兆瓦时 [2] - 综合标煤单价718.26元/吨，同比降低124.51元/吨 [2] - 火力发电毛利率提升9.38个百分点 [2] 项目开发进展 - 控股西柏坡电厂四期2×66万千瓦项目和任丘热电二期2×35万千瓦项目建设顺利，计划2026年投产 [3] - 参股投资定州三期、沧东三期、秦电和衡丰二期等火电项目 [3] - 累计并网光伏发电容量68.65万千瓦，在建项目容量65万千瓦 [3] - 备案及储备项目容量191万千瓦 [3] 供热业务发展 - 2025年H1采暖供热量3883.48万吉焦，同比下降4.20% [3] - 工业供汽量306.00万吉焦，同比增长33.54% [3] - 工业用户数量及供汽量得到进一步拓展 [3] 资本运作 - 拟向特定对象发行股票募集资金不超过20亿元，用于西柏坡电厂四期工程项目 [4] - 西柏坡电厂四期工程项目规划建设2×66万千瓦超超临界燃煤热电联产机组 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.39亿元、12.52亿元和13.31亿元 [4] - 同比变化分别为+114.42%、+9.94%和+6.32% [4] - 2025年8月15日股价对应PE为11.82倍、10.75倍和10.11倍 [4]