目标价与评级调整 - 目标价从31.3港元上调9%至34.1港元 维持持有评级 [1] - 估值延展至2026年 必要收益率利差收窄1个百分点至1% [1] 财务表现与股息 - 2025年上半年核心利润同比增长1.2% 中期每股股息持平符合预期 [1] - 租金收入下降但经常性收入保持韧性 [1] 业务运营与增长动力 - 酒吧营运和基础建设项目实现稳健增长 [1] - 香港住宅物业对盈利拖累将从2026年起减弱 [1] - 集团计划2025年年底前推出主要项目并提充足拨备 [1]