山河智能飞机理赔事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因三架Dash-8飞机被俄罗斯扣押 获得保险公司理赔款2296万美元 [1] 俄罗斯扣押租赁飞机背景 - 俄罗斯民航机队共980架客机 其中777架为租赁飞机 515架从国外租赁公司租赁 [8] - 俄乌冲突后俄罗斯将国外租赁飞机国有化 作为对欧美航空器材制裁的反制 [9] - 实际被扣押并国有化的外国租赁飞机约400多架 包括部分中国租赁公司的飞机 [11] 飞机租赁行业特点 - 飞机租赁是重资产行业 单机价值常以亿计 租赁模式可降低航司资金门槛 [5] - 租赁持有成本高于自购 但具备使用灵活性和低门槛优势 租期通常为几年 [7] - 中国飞机租赁公司多具银行背景 如中银租赁 工行租赁 国银租赁等 [8] 被扣押飞机解决方案 - 通过保险理赔：租赁公司通过法律程序获得保险公司赔偿 如山河智能获2296万美元理赔 [1][15] - 俄罗斯政府主导赎买：由俄罗斯保险公司出面理赔 实现产权转移 2024年初已赔付约25亿美元解决上百架飞机 [19] - 个别归还案例：如中银租赁三架747-8F货机因特殊用途被归还 中国相关部门参与斡旋 [16][18] 理赔与赎买案例细节 - 国银租赁与俄罗斯就4架飞机达成保险和解 理赔金额1.975亿美元 涉及3架A320NEO和1架A321NEO [19] - 该4架飞机机龄3-4年 市场二手价约2.2亿美元 俄罗斯理赔价相当于市场价九折 [20] - 完成理赔后飞机产权归俄罗斯航司 可执行国际航班且无司法纠纷 [21] 行业影响与未来展望 - 中国租赁公司因俄罗斯扣押事件损失有限 且航空业复苏推动租金上涨 利润创新高 [24] - 剩余被扣押飞机解决需漫长过程 取决于俄乌冲突结束后国际关系正常化进程 [22][23] - 俄罗斯案例为行业提供重要参考 尤其针对地缘政治风险下的资产处置方案 [25]